我國煤炭行業(yè)供需分析與前景預測
2013年是經(jīng)濟轉型的拐點之年，而2014年改革將逐漸深化，需求側不會出現(xiàn)大波瀾。2012年新一屆政府上臺之后，對經(jīng)濟增長模式的轉變意圖非常明顯，過去以投資和出口為主要拉動力量的經(jīng)濟增長模式將發(fā)生重大轉折，“保增長、調結構、促改革”是目前宏觀調控的主要思路。在此背景下，2013年中國經(jīng)濟增速繼續(xù)小幅放緩，三種力量相互交織，經(jīng)濟窄幅波動。與2012年不同，由于政府保增長措施的有力執(zhí)行，2013年煤炭需求增速比2012年有所好轉。中國2013年10月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至51.4，連續(xù)12個月在50水平上方運行，表明中國經(jīng)濟增速仍在平穩(wěn)可控的增長區(qū)間。
全國固定資產(chǎn)投資增速相對平穩(wěn)運行，但仍具有不確定性，主要原因是基建投資有所回落，而房地產(chǎn)投資增速自年初以來再次出現(xiàn)緩慢回落。10月全國固定資產(chǎn)投資增速20.2%，房地產(chǎn)投資增速為19.7%。
發(fā)電量顯著回升。2013年1~10月份發(fā)電量累計同比增長7.0%，比去年同期回升3.1個百分點。其中，火電同比增長6.48%，比去年同期回升6.68個百分點。
粗鋼產(chǎn)量恢復較快增長，2013年1~10月份產(chǎn)量同比增長8.3%，比去年同期增加6.2個百分點。
水泥產(chǎn)量也比去年有所恢復，2013年1~10月份水泥產(chǎn)量同比增長9.0%，比去年同期增加2.2個百分點。
2013年發(fā)電量增速出現(xiàn)恢復性增長，由于保增長政策的支撐，房地產(chǎn)投資環(huán)比有所恢復，工業(yè)企業(yè)的用電需求增速明顯改善。加上今年夏季持續(xù)的高溫天氣，今年的電力需求明顯好于去年同期。
與去年不同的是，2013年發(fā)電結構出現(xiàn)明顯的變化，此消彼長：水電增速并沒有延續(xù)去年高增長趨勢，由于來水量不理想，水電自2013年7月以來開始同比負增長，1~10月同比僅增長3.12%；而同期火電發(fā)電量同比已恢復到近7%的水平。
2013年1~10月份，火電發(fā)電量占比80.29%，比去年同期提升了2個百分點。全國火電設備設備平均利用小時數(shù)與去年基本持平，而水電設備平均利用小時數(shù)同比下降了150小時。
煤炭進口繼續(xù)保持高位增長。2013年1~9月份，全國煤炭進口量2.39億噸（煤及褐煤），同比增加3500萬噸或17.6%，如果折算到全年，即全國新增不到2億噸/年的需求量中，有約4000萬噸被進口市場占領。
今年行業(yè)的競爭異常激烈，以中國神華為代表的龍頭企業(yè)競相壓價，以獲取更多市場份額。2013年前三季度，秦皇島5500大卡動力煤均價從去年701元/噸下跌至今年的585元/噸，跌幅19.85%。全國焦煤平均價格從去年的1396元/噸下跌至今年的1112元/噸，跌幅25.6%。
2013年前三季度，全行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2.36萬億元，同比下滑1.36%；實現(xiàn)利潤總額1507億元，同比下降38.7%。大約1/4的企業(yè)步入虧損狀態(tài)。
全國煤炭產(chǎn)量單月持續(xù)負增長，但降幅持續(xù)收窄，至2013年9月已開始同比持平。在需求增速不高的情形下，去庫存和進口成為壓制國內煤炭銷售的主要障礙。部分小煤礦繼續(xù)因為價格下跌或安全整頓因素而停產(chǎn)，其他大礦也出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象。2013年10月山西出臺安全大整頓，要求所有在建和改擴建煤礦停產(chǎn)進行安全大整頓，對短期煤炭產(chǎn)能釋放期待一定的緩解作用。另外，運輸成為煤礦競爭力的重要考量因素。
根據(jù)煤炭運銷協(xié)會數(shù)據(jù)，2012年1~9月份，全國煤炭產(chǎn)量27.66億噸，同比減少1.4%。
其中，1~9月份煤炭主產(chǎn)地內蒙古、山西、陜西煤炭產(chǎn)量分別為7.07、6.99、3.57億噸，同比分別增長-9%、3.16%、8.16%，增速同比環(huán)比均大幅回落。內蒙古煤炭產(chǎn)量下滑最為顯著，主要是單位發(fā)熱量運價處于劣勢地位。
煤炭產(chǎn)量開始放緩，進口沖擊將逐漸減小。從2012年年初至2013年三季度末，由于全球煤炭需求的大幅放緩，國際煤炭價格連續(xù)走低，對國內煤炭市場產(chǎn)生較大沖擊。根據(jù)我們的測算，2013年中國煤炭進口量在去年增加8200萬噸再增加3200萬噸至3.2億噸。因此，國內煤炭“西煤東運、北煤南運”的調度需求仍然處于低位。我們預計2014年煤炭進口將大幅放緩。
國際需求較差，國際煤價低于國內仍然是進口繼續(xù)增長的主要因素，大量廉價的煤炭涌入中國市場。2013年1~10月中國煤炭累計進口2.6億噸，同比增長17.3%。但我們預計2014年煤炭進口增速將大幅放緩，主要原因是基數(shù)大幅提高，以及煤價大跌之后海外擴產(chǎn)的意愿減弱。從2013年10月單月數(shù)據(jù)看已經(jīng)出現(xiàn)進口減弱的跡象，10月份全國煤炭進口量2121萬噸，創(chuàng)下今年以來的新低，環(huán)比下降452萬噸，降幅為17.56%。
全國鐵路煤炭發(fā)運量略有回升，但鐵路運力緊張的時代難以再現(xiàn)。2013年1~10月份，全國鐵路煤炭發(fā)運量17.09億噸，同比增長1.4%。主要港口煤炭發(fā)運4.89億噸，同比增長5.6%。同時，鐵路煤炭發(fā)運量占全國貨運比重在42~43%左右徘徊，顯示鐵路運力并不緊張。我們認為，目前在建朔黃鐵路擴能、中南鐵路、蘭新鐵路和蒙華鐵路等大型貨運線將形成完整的煤炭運輸網(wǎng)絡，可滿足未來新增煤炭調度需求。鐵路運力在未來的5~10年內將不再呈現(xiàn)瓶頸問題。
未來國內煤炭市場的供應版圖是：新增煤炭產(chǎn)能將全部集中在西北和華北地區(qū)，輻射華東、華中、華南以及西南市場。在東部沿海地區(qū)形成以國外煤炭和國內煤炭同臺激烈競爭的格局，由于運輸成本的因素，進口煤的市場份額在沿海地區(qū)將上升。
庫存壓力有所減輕，全國煤炭社會庫存量下降。根據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截止2013年6月末（三季度數(shù)據(jù)還未公布），全社會庫存2.98億噸，比年初減少4900萬噸。截止2013年10月底，重點電廠煤炭庫存可用天數(shù)達到21天，比去年同期減少約7天。庫存充當供給的壓力顯著減小。
