龍源電力拋售生物質(zhì)發(fā)電資產(chǎn) 加碼風(fēng)電業(yè)務(wù)
2014年最后一天，港股上市公司龍源電力再度降價，以求脫手國電建三江前進(jìn)生物質(zhì)發(fā)電有限公司和國電湯原生物質(zhì)發(fā)電有限公司。其中，國電建三江100%股權(quán)及轉(zhuǎn)讓方對標(biāo)的企業(yè)40929.5751萬元債權(quán)的掛牌價格為18049.9426萬元，國電湯原100%股權(quán)及轉(zhuǎn)讓方對標(biāo)的企業(yè)38858.5382萬元債權(quán)掛牌價格為17136.6153萬元。如剔除相關(guān)債權(quán)價格，兩公司的實(shí)際轉(zhuǎn)讓價格均為1元。
這已是龍源電力第四次轉(zhuǎn)賣上述生物發(fā)電資產(chǎn)，兩項(xiàng)目掛牌價格也在不斷創(chuàng)出新低。龍源電力如此急切轉(zhuǎn)讓的原因，主要是兩生物質(zhì)發(fā)電公司長期虧損，未來公司將更加專注于風(fēng)電領(lǐng)域。
凈資產(chǎn)雙負(fù)
龍源電力為國電集團(tuán)旗下上市平臺之一，其主業(yè)為風(fēng)電，占其裝機(jī)八成以上。有知情人士透露，龍源電力從2013年初就做出了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的準(zhǔn)備，其中最為重要的一項(xiàng)就是剝離生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)。
本次掛牌的兩家公司就是龍源電力著手剝離的對象。資料顯示，國電建三江2009年成立，注冊資本4000萬元，是一家中型規(guī)模的生物質(zhì)能源發(fā)電企業(yè)，2012年和2013年凈利潤虧損額分別為5700萬元和3.8億元，2014年前7個月的凈利潤虧損264萬元。以2014年6月30日為評估基準(zhǔn)日，公司凈資產(chǎn)賬面價值和評估價值雙負(fù)，分別為-3億元和-1.6億元。
國電湯原2007年成立，注冊資本5000萬元，2012年?duì)I業(yè)收入和凈利潤分別為7407萬元和虧損2768萬元；2013年?duì)I業(yè)收入和凈利潤分別下降至6123萬元和虧損1.9億元；截至2014年7月底，公司凈利潤虧損595萬元。以2014年6月30日為評估基準(zhǔn)日，公司凈資產(chǎn)的賬面價值和評估價值同樣出現(xiàn)雙負(fù)，分別為-2.5億元和-1.1億元。
兩家公司均為龍源電力全資控股，出手之后，國電建三江與國電湯原將迎來新股東。值得注意的是，此次并非上述兩項(xiàng)資產(chǎn)首度亮相產(chǎn)權(quán)交易所，龍源電力已連續(xù)四度公開掛牌轉(zhuǎn)讓上述生物發(fā)電資產(chǎn)。
事實(shí)上，由于長期虧損、盈利前景堪憂，2014年華能、大唐、國電、京能等發(fā)電集團(tuán)接連出售旗下生物質(zhì)發(fā)電資產(chǎn)，涉及5個生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目，與前些年不少資金蜂擁而至生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)形成了鮮明反差。
四度降價甩賣
本次轉(zhuǎn)讓的兩家企業(yè)都拖欠龍源電力不少債務(wù)。其中，國電建三江欠轉(zhuǎn)讓方債務(wù)合計為40929.5751萬元，國電湯原欠債則為38858.5382萬元。
但本次掛牌的債權(quán)價格已經(jīng)明顯“打折”，且兩家公司100%股權(quán)的掛牌價格實(shí)際上均為1元。
龍源電力表示，國電建三江的掛牌底價為18049.9426萬元，其中標(biāo)的企業(yè)100%股權(quán)的掛牌價格為0.0001萬元，對標(biāo)的企業(yè)40929.5751萬元債權(quán)的掛牌價格為18049.942560萬元。
而國電湯原掛牌底價為17136.6153萬元，其中標(biāo)的企業(yè)100%股權(quán)的掛牌價格為0.0001萬元，對標(biāo)的企業(yè)38858.5382萬元的債權(quán)掛牌價格為17136.6152萬元。
由于龍源電力此前連續(xù)三次掛牌均未成交，隨著時間的推移，兩項(xiàng)目的掛牌價格也在不斷地創(chuàng)出新低。例如，2014年9月29日二度掛牌時，項(xiàng)目的掛牌價格分別為3.68億元和3.89億元；到了2014年12月1日的第三度掛牌，兩項(xiàng)目的價格已分別降至2.58億元和2.45億元。而本次則又分別創(chuàng)出1.80億元和1.71億元的新低。
加碼風(fēng)電業(yè)務(wù)
龍源電力提示說，國電建三江的房產(chǎn)共計13項(xiàng)，總建筑面積為10822.36平方米，其中，1項(xiàng)庫房尚未辦理房屋所有權(quán)證書，標(biāo)的企業(yè)承諾實(shí)物歸其所有，不存在任何產(chǎn)權(quán)糾紛問題。而國電湯原沒有重要信息披露。
而對于接盤方，龍源電力對受讓方條件要求都不高，僅要求意向受讓方為依法設(shè)立并有效存續(xù)的境內(nèi)企業(yè)法人，有良好的財務(wù)狀況和支付能力即可。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，龍源電力出清兩家生物質(zhì)發(fā)電公司的決心如此之大，主要因?yàn)樵谥鳂I(yè)經(jīng)營壓力增大和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的大背景下，生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)的前景已經(jīng)變得不甚明朗。受政策等因素推動，前些年不少資金蜂擁而至生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)，但業(yè)績不佳已成為不少企業(yè)共同面臨的問題。
龍源電力從2013年初就做出了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的準(zhǔn)備，其中最為重要的一項(xiàng)就是剝離生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)。除了本次四度掛牌的兩大項(xiàng)目之外，公開資料顯示，早在2013年6月，公司曾將旗下的山東京能生物質(zhì)發(fā)電廠40%股份以1元的低價轉(zhuǎn)讓；8月又同樣以1元的低價轉(zhuǎn)讓了其在國電聊城生物質(zhì)發(fā)電公司52%股權(quán)。如今再度拋售兩資產(chǎn)，顯示公司剝離相關(guān)資產(chǎn)的決心極大。
另一方面，龍源電力馬不停蹄地加碼風(fēng)電主業(yè)。僅2014年12月份，龍源電力就收購重慶風(fēng)電51%股權(quán)，并且有龍源山東公司馬山項(xiàng)目、龍源福建公司莆田云萬項(xiàng)目等8個風(fēng)電項(xiàng)目獲得核準(zhǔn)。
根據(jù)龍源電力的公告，公司2014年累計完成發(fā)電量3338萬兆瓦時，較2013年同比減少0.83%，其中，風(fēng)電增長5.28%，火電減少12.87% ，其他可再生能源發(fā)電量減少2.10%。公司內(nèi)部人士表示，未來龍源電力將主要集中精力做風(fēng)電。
